国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。
会议研究了促进节能家电等产品消费的政策措施，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。
会议指出，扩大节能产品消费既能稳定增长、扩大内需，又能促进调整结构、节能减排，各地区、各有关部门要高度重视，切实抓好各项政策措施的落实。一要推进重大节能技术产业化示范工程。实施能效“领跑者”制度，对达到“领跑者”能效指标的超高效产品设立较高补贴标准。二要严格能评制度。新上项目采用风机、水泵、空压机、电机、空调、照明器具等要达到国家1级能效标准，将产品能效指标列入设备招标文件和采购合同。三要提高能效准入门槛。四要加强监督检查。五要深入开展“节能减排全民行动”，倡导节约、绿色、低碳消费理念。
【个股聚焦】
补贴预期助推家电走强 近5亿资金潜伏8股
家电板块本周表现异常活跃，在大盘下跌的态势下，家电板块逆势上涨0.95%，远远跑赢大盘，尤其在周二整体板块涨幅位居第一。业内人士指出，强势表现与市场预期政府将于近期出台家电相关补贴政策有关。近日有媒体报道政府将对第二期家电节能惠民补贴政策进行审议。
市场人士也预计补贴范围可能涉及空调、彩电、冰箱、洗衣机、热水器、计算机等品类的高能效产品，力度可能超预期。结合各类产品的销量空间预期，受之前各类政策的促进影响程度等因素综合估算，受益程度顺序为：平板电视、空调、热水器、冰箱和洗衣机。
近5亿资金热捧8股
据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，本周以来，家电板块表现突出，板块指数上涨0.95%，跑赢大盘2个百分点。44只家电股上涨的有22只，涨幅超过5%的股票有小天鹅A(12.53%)、海信电器 (8.07%)、华帝股份 (7.19%)、澳柯玛 (5.87%)、三花股份 (5.59%)。其中，值得注意的是，海信电器已连续5日上涨，澳柯玛连续3日上涨。
从本周资金净流入情况看，18只股票呈资金净流入状态，净流入资金为5.22亿。其中净流入资金超过1000万元的股票有8只，合计49683.96万元。分别为TCL集团(18673.58万元)、美的电器 (8482.39万元)、海信电器(8136.86万元)、青岛海尔 (6400.97万元)、格力电器 (3047.11万元)、深康佳A(1837.69万元)、四川长虹 (1707.79万元)、华帝股份(1397.6万元).
关注估值优势明显的家电股
回顾历年家电补贴政策(2008-2012年)，政府以近千亿的累计投入，拉动了超过万亿的累计家电消费。国金证券认为，各类家电补贴对于上市公司的业绩影响主要体现在两方面：首先，对于行业需求量的刺激从而带动上市公司的收入增速；其次，对于上市公司销售费用的节省从而贡献利润率。由于家电下乡是直补消费者、家电以旧换新是通过补贴流通渠道来补贴消费者、高效节能产品推广补贴则是通过补贴厂家来补贴消费者，所以在上市公司的财务指标中并非直接体现；但从2008年-2011年家电上市公司的业绩增速可见，各类补贴对于上市公司的业绩影响积极，尤其是补贴叠加的2010年和2011年。单从空调节能补贴政策来看，在政策实施的2009年6月-2011年6月期间，格力电器、美的电器的收入增速明显高于行业(利润增速由于铜价、稀土等原材料价格上涨等原因没有收入体现的明显).
国金证券建议从两种角度来寻找受益品种：1。低估值、竞争力强的领导企业：白电的格力电器、美的电器、青岛海尔,成都婚纱照；黑电的海信电器；热水器的万和电气和华帝股份。2。在补贴政策下业绩弹性大、估值相对高的二线企业(指内销市场)：白电的ST科龙、美菱电器 、合肥三洋、深康佳、TCL集团、四川长虹。
海通证券也认为，若补贴方向与补贴力度符合预期，对目前估值优势明显的家电板块而言将是一针强心剂，推荐格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器。
国信证券也指出，海信电器、TCL集团、深康佳、四川长虹(电视行业)；格力电器、美的电器(空调行业)；万和电器、华帝股份、日出东方 (热水器)、青岛海尔、小天鹅、合肥三洋、美菱电器等(冰箱和洗衣机)会因政策补贴而受益。其中电视行业以海信电器受益最高，空调以格力电器受益最高，冰洗产品以青岛海尔受益最高。其中也不排除部分低价股业绩弹性较大在股价上出现超预期表现，如深康佳、TCL集团、四川长虹等。(证券日报)
【行业研究】
我国节能家电新政有望拉动消费约5000亿元
中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军接受记者采访时表示，经测算，国务院常务会议16日研究确定的促进节能产品消费的政策措施有望拉动国内消费约5000亿元。
在谈到国务院常务会议决定安排财政补贴300多亿元的举措时，王军说，在宏观经济增长放缓的背景下，一揽子补贴措施有助于使绿色家电消费成为新的经济增长点，稳定家电行业生产下滑的势头，有望使中国经济增长呈现前低后高，稳中求进的态势。
王军认为，在相关体制机制改革没有到位的情况下，采取短期财政补贴举措扩大内需是十分必要的。他建议国家尽快出台收入分配改革方案等政策措施，扩大中低收入群体的消费能力,斑马线摄影会所，形成扩大内需的长效机制。
国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，研究了促进节能家电等产品消费的政策措施，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。(新华网)
国家265亿财政补贴助力家电业走出阴霾
预期家电补贴政策出台，近日家电板块整体上涨。今日谜底揭开，国家决定财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。
由于以旧换新、家电下乡、空调高效节能补贴三大家电业鼓励政策纷纷到期，加上国内外宏观形势的变化，此次新补贴政策的推出早有预期。家电行业人士预计，高能效节能家电产品获得补贴，将成为家电下乡、以旧换新等激励政策之后家电行业新的发展引擎。
此次新政策强调,上海婚博会，265亿元是用于补贴节能家电等产品消费，另外，还将安排22亿元支持推广节能灯和LED灯、60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车、16亿元支持推广高效电机。
从政策来看，针对此前补贴政策中出现了骗补、杂牌企业“借尸还魂”等现象，此次节能补贴标准较高，并要求提高能效准入门槛，加快制修订重点用能产品能效标准。政策强调，对超高效产品设立较高补贴标准，依法打击骗补、虚标能效行为。对存在骗补行为的推广企业和销售企业，取消其推广资格，加倍扣减相应补贴资金，追究企业负责人责任。此次补贴政策，对达到“领跑者”能效指标的超高效产品设立较高补贴标准。
此外，政策提出严格能评制度，对新上项目采用风机、水泵、空压机、电机、空调、照明器具等要达到国家1级能效标准，并将产品能效指标列入设备招标文件和采购合同。
业内人士认为，补贴政策对家电企业的业绩拉动是毋庸置疑的，新一轮家电能效补贴政策的出台，将进一步引导高效节能产品消费，推动家电产业结构升级，带动行业走出目前的低迷。
据商务部数据，截至2012年4月底，家电下乡政策，全国累计销售家电下乡产品2.41亿台，实现销售额5674.9亿元，发放补贴661.9亿元；家电以旧换新政策中，2011年全国家电以旧换新共销售五大类新家电9248万台，拉动直接消费3420多亿元。而在此前空调高效节能产品推广补贴政策中，根据年报，仅格力和美的，2009~2011年累计收到节能补贴就达近80亿元。
国金证券家电行业分析师王晓莹认为，各类家电补贴对于上市公司的业绩影响主要体现在两方面，对于行业需求量的刺激从而带动上市公司的收入增速，对于上市公司销售费用的节省从而贡献利润率。
资料显示，从2008年~2011年家电上市公司的业绩增速可见，各类补贴对于上市公司的业绩影响积极，尤其是补贴叠加的2010年和2011年。单从空调节能补贴政策来看，在政策实施的2009年6月~2011年6月期间，格力、美的的收入增速明显高于行业。(证券时报)
【机构论市】
家电板块借利好虚晃一枪 机构看好低估值
受到新一轮家电行业补贴政策实施预期的影响，家电行业相关公司股价先扬后抑,广州红苹果婚纱摄影。虽然机构在买入小天鹅、华帝股份，但有业内人士认为，从二级市场短期来看，概念炒作因素更多一些。但从中长期来看，部分个股尤其是白电龙头的估值较低、增长稳定，可逐步低位建仓。
补贴政策影响有限
有媒体称，继家电下乡、以旧换新等激励政策之后，新一轮家电能效补贴政策有望出台,深圳婚礼，预计补贴范围扩大至空调、彩电、冰箱、洗衣机、热水器、计算机。(来源：南方都市报南都网)
与此同时，T C L还发布公告称，董事长李东生“基于对本公司未来持续稳定发展的信心”，通过竞价交易以2 .14元的价格成交增持自家逾316万股，耗资676万元。不过，也有市场观点认为，李东生此次的增持行为是继续履行12个月内不减持公司股份的承诺，重新收购此前被他减持的股份。
国信证券家电行业首席分析师王念春预计，政策实施将有利于家电消费结构优化及增速回升。结合各类产品的销量空间预期，受之前各类政策的促进影响程度等因素综合估算，受益程度顺序为平板电视、空调、热水器、冰箱和洗衣机。其中电视行业以海信电器受益最高，空调以格力电器受益最高，冰洗产品以青岛海尔受益最高。其中也不排除部分低价股业绩弹性较大，在股价上出现超预期表现，如深康佳、T C L集团、四川长虹等。
受利好消息刺激,西河影画，周二家电板块以3 .4%的涨幅领涨市场，以超过6亿元资金成为主力资金净买入板块的榜首，沪深市场主力资金净流入前五名的股票中有三个是家电企业，分别是T C L集团、青岛海尔和海信电器。小天鹅A尾盘涨停，公开信息显示三机构席位买入3400余万元，占全日成交的22%，其中位居买一的机构买入1537万元。此外，同日放量大涨7 .48%的华帝股份也获得两家机构席位的积极买进。但昨日盘初一路上攻的家电板块突然调转直下，个股收盘跌多涨少，疑似游资获利出货。
不过，有分析认为，从短期来看概念炒作因素更多一些。根据安信证券的分析，本次补贴政策无论从补贴力度还是补贴范围上，都将会低于前期的政策补贴。因此，对于家电上市公司的业绩贡献不会十分显著。因此政策的影响对短期股价具有刺激效应，但是长期来看并不能成为支撑股价的主要因素。经济的冷暖以及地产销售的情况将会成为影响家电需求的更为重要的变量。长江证券同样认为，此轮政策刺激的边际效应必然会远低于首轮政策刺激效应，难以对行业整体基本面带来大幅度改善。
国都证券分析师杨志刚预计,纯天然护肤品，国家推出节能环保补贴政策只是短期利好政策，对于整个家电行业未来的走势影响不大。从长远分析，在三大国家家电刺激政策退出之后，仍然需要2-3年的时间来观察家电行业未来行情。
白电龙头有反弹空间
实际上，推动家电消费的，表面上来看是刺激政策，其实刚性需求的存在才是近几年市场增长的真正推动力量。从中长期看，家电板块尤其是白电龙头估值处于历史低点，而增长性比较确定，有估值修复的空间。
“家电板块仍有一定的反弹空间。虽然家电行业不是朝阳行业，但仍有一些有利因素。一是市场份额越来越往少数企业集中；二是市场容量仍有增长空间，因为产品需要更新换代，对高端产品的需求也会提升，农村市场需求将会不断增加；三是家电板块估值处于行业历史低点。”西南证券分析师李辉表示。
国泰君安分析师方馨认为，可遵循家电龙头的“低估值+稳健增长”的投资逻辑，格力电器、青岛海尔、美的电器可以关注。从今年以来的市场表现来看，格力与海尔跑赢大盘超过15个点，美的电器略微跑赢。目前家电基本面如期回暖，底部已经过去；政策预期仍然存在，只是时点更为不确定；夏季空调旺季将至，将定调空调全年景气；白电龙头动态PE略超10x，仍非常低。白电龙头在10x估值下防御性凸显，可期待各触发因素带来的进攻性。
国金证券分析师王晓莹同样看好低估值、竞争力强的领导企业：白电的格力、美的、海尔；黑电的海信；热水器的万和电气和华帝股份；在H股还有白电的志高控股和黑电的创维数码、TCL多媒体。（南方都市报）
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